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Finanzen Magnaten 2015 Alle Rechte vorbehalten ForexClear maximiert FX NDF Clearing 8211 95 Market CoverageNDF Clearing 8211 was ist Handel Wir schauen auf die Volumina in NDFs gelöscht Das Wachstum ist beeindruckend, mit fast 200bn gelöscht im September Dieses Wachstum beschleunigte sich in den letzten Wochen des September USDINR Sahen die höchsten Volumina und USDBRL sah das größte Wachstum Tod sah einen Blick auf NDF Clearing ab dem 20. September, bemerkte, dass die Mengen waren wirklich anfangen zu starten. Hab vorher bei NDF Clearing gesucht. Und vor allem die Vorteile der multilateralen Netting in Clearing, itrsquos gut zu sehen, die Mengen kommen schließlich durch. Diese Woche taucht Irsquoll in die Daten ein wenig mehr ein, um das Wachstum zu betrachten und welche Währungspaare handeln. Wersquove bekam eine anständige Menge an Geschichte in CCPView für NDFs. Mit Blick auf diese Geschichte auf monatlicher Basis seit 2015 stellt die jüngsten Volumina in den Kontext: September 2016 sah die größten Mengen in einem Monat und nähert sich 200 Milliarden. Das Diagramm zeigt Volumen an allen 3 Klärungsorten ndash LCH ForexClear (das größte), SGX und Comder. Letzter Monat war das erste Mal, dass globale gelöschte NDF-Volumina 100bn Äquivalent in einem einzigen Kalendermonat übertroffen haben. Die Volumina waren im Vergleich zum August im Grunde doppelt so hoch wie im August dieses Jahres. Beeindruckendes Wachstum. Eine Momentumgeschichte Wenn wir die Daten ein wenig körniger betrachten, zeigen die jüngsten Volumina auf wöchentlicher Basis, dass das Wachstum wirklich den Kopf gewinnt: Die letzte Woche im September sah die größten Volumina, die über 75 Milliarden in einer einzigen Woche aufzeichnen . Diese letzte Woche im September sah daher mehr Volumenhandel als die meisten Monate in 2015 und 2016 Es ist wichtig, diesen Trend zu beobachten, ob wöchentliche Mengen weiter wachsen zu überwachen. Was Währungen sind Trading Ich war natürlich interessiert, zu fragen, was Währungspaare treiben dieses Wachstum ndash daher alle der obigen Charts nach Währungen und nicht durch Clearing-Ort gespalten werden. Wir können eine grobe Vorstellung von den vorhergehenden Diagrammen erhalten. Diese zeigen, dass das Wachstum in den meisten (aktiven) Währungspaaren gesehen und ziemlich gleichmäßig verteilt wurde. Dies ist nicht eine Geschichte eines einheitlichen Währungspaares gewesen, das sich in eine saubere Umgebung bewegt und die Vorteile des multilateralen Netting im Angesicht von Uncleared Margin Rules bedeutet, dass es Portfolios verschiedener Währungen ist, die beginnen, gelöscht zu werden. Letrsquos tun etwas Drill-down auf den Währungspaaren, um einen besseren Überblick zu bekommen: USDINR und USDBRL sind grundsätzlich an erster Stelle für Volumina gebunden. Jedes Sägevolumen von annähernd 35 Mrd., was 18 des gelöschten Marktes entspricht (d. H. 36 der gelöschten Volumina liegen nur über zwei Währungspaare). USDKRW ist drittes, mit 28bn im Volumen, Buchhaltung für 14 von Volumen. Es gibt dann eine Gruppe von Währungen mit jeweils 10-12 Volumina: USDTWD, USDCLP und USDCNY. Die Top-6-Währungen werden daher von Aktivitäten in asiatischen NDFs dominiert. Es gibt dann einen relativ großen Drop-off in Volumina, mit nur USDMYR Registrierung über 10 Milliarden in monatlichen Aktivität. Was geschah zwischen August und September 2016 Für ein lsquonewbiersquo Blick auf diese Zahlen zum ersten Mal, lohnt es sich, Septemberrsquos Aktivität über die Währungspaare in Sicht durch den Vergleich der Währung Split im September mit, dass im August. Siehe die Grafik unten: Währungspaare nach gelöschtem Volumen, nach Größe sortiert. Die Rangänderung zeigt die Veränderung der relativen Position im Vergleich zu den Volumina im August 2016. USDINR hat die Nummer Eins in Bezug auf freigegebene Volumen behalten. Diese Volumina sind alle bei LCH ForexClear. USDBRL hat ein viel größeres Volumenwachstum als USDINR gesehen, mit über 4 mal so viel Handel im September wie im August. Diese Zunahme, gepaart mit statischen Volumina in USDCLP, (die bei Comder gelöscht wird) sieht USDCLP sinken von zweiten Platz im August bis sechsten im September 2016. Die Währungen, die USDCLP in geräumten Volumina überholt haben, sind hauptsächlich aus Asien. Es ist auch bemerkenswert, dass USDBRL-Volumina die von USDCNY überholt haben. Und schließlich einige Dirty Data Wie wir oft mit neueren Märkten zu finden, kann es Zeit, um Sinn für die Daten kommen durch. In diesem Blog haben wir bisher nur Daten von CCPView verwendet. Letrsquos nennen dies ein ldquogolden sourcerdquo, wie es von CCPs selbst kommt. Wenn wir unsere Produkte SEFView und SDRView betrachten, sehen wir leicht unterschiedliche Geschichten auftauchen. Denken Sie daran, diese überwiegend der ldquoUS Personsrdquo Teil des Marktes dienen, daher tendenziell zeigen unterschiedliche Bias zu globalen Daten. In diesem Monat stellen wir zwei Dinge fest: 1. Es hat sich nicht ein entsprechender Anstieg der SEF-gehandelten Volumina während dieses Anstiegs in Cleared Volumes. Es scheint, dass der Umzug auf Clearing von Post-Trade-Effizienz eher als eine Veränderung in Pre-Trade-Ausführung Ort (so farhellip.) Getrieben wird. Die nachstehende Tabelle zeigt die NDF-Volumina von SEFView seit dem letzten Jahr, wobei sich im September 2016 kaum eine Veränderung bemerkbar machte: 2. Die SDR-Handelsreportingdaten zeigen immer noch, dass die gleichen Mengen gelöscht werden, wie sie von den Clearing Houses selbst gemeldet werden. Siehe Todrsquos Blog letzte Woche für einige vorgeschlagene Gründe dafür. Es ist wahr, dass wir ein Wachstum im Clearing aus SDR-Daten zu sehen. Beispielsweise zeigt die nachstehende Grafik den prozentualen Anteil des Marktes, der für die vier größten Währungen auf einer täglichen und 10-Tage-Basisschuld gelöscht wird (nach Volumen). Prozentsatz des SDR-Marktes wird als ldquoClearedrdquo für die vier größten Währungen markiert. Täglicher Prozentsatz, der in hellblau dargestellt wird, mit dem rollenden zehntägigen Durchschnitt, der in hellblauem hellip. but hervorgehoben wird, aber die Größe der Volumina, die für gelöschte Handel zum SZR gemeldet werden, ist viel viel kleiner, als wir erwarten würden. Wir sehen nur etwa 12 Milliarden in gelöschten NDFs berichtet, die SDRs für September, im Vergleich zu 200 Milliarden von den CCPs. Dieser Unterschied bleibt ein bisschen ein Rätsel für uns, aber wersquoll halten weiter Graben aus Gründen. In Summe Fast 200 Mrd. wurden im September 2016 in NDFs gelöscht. Die oberen Währungspaare, die gelöscht werden, sind USDINR und USDBRL. Diese beiden Währungen allein machen 36 des Marktes aus. Asiatische Währungen machten 4 der Top 6 Währungen USDBRL ein besonders beeindruckendes Wachstum Volumina im September Es gibt immer noch eine Trennung zwischen dem globalen Markt und dem Marktanteil, der in den SZR geklärt wird. Das Wachstum hat sich in den letzten Wochen beschleunigt, was darauf hindeutet, dass dieser Trend zum Clearing noch einen gewissen Weg haben könnte. Bleiben Sie informiert mit unserem kostenlosen Newsletter, abonnieren Sie hier.
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